home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ Complete Home & Office Legal Guide / Complete Home and Office Legal Guide (Chestnut) (1993).ISO / tut / fdic2.tut < prev    next >
Text File  |  1993-08-01  |  15KB  |  295 lines
  1. #help.tut EXTRA HELP FOR TUTORIALS
  2. #define.stb ON LINE LEGAL GLOSSARY
  3. /* This is part 2 of the official text of the Federal Deposit Insurance
  4. Corporation's informational booklet on Federal Deposit Insurance. 
  5. With banks failing, we thought you'd like to know if you are in 
  6. an insured account what your rights are. */
  7.  
  8.  
  9. 12. If a person has an interest in more than one joint account, 
  10. what is the extent of his or her insurance coverage?
  11.  
  12. All joint accounts owned by the same combination of individuals 
  13. are first added together and the total is insurable to $ 100,000. 
  14. Then the person's insurable interests in each joint account owned 
  15. by different combinations of individuals are added together and 
  16. the total is insured up to the $ 100,000 maximum. For example, 
  17. assume that H and W own a joint account containing $ 105,000 and 
  18. H and C own a joint account containing $ 80,000. The $ 105,000 
  19. account owned by H and W is insured only to $ 100,000, leaving $ 
  20. 5,000 uninsured. Since the interests of the co-owners of a joint 
  21. account are deemed equal for insurance purposes (except in the 
  22. case of a tenancy in common if unequal interests are shown on the 
  23. account records of the bank), the $ 100,000 is prorated equally 
  24. between H and W, giving each an insurable interest of $ 50,000; 
  25. the $80,000 in the other account is prorated equally between H 
  26. and C, giving each $ 40,000 insurable interest in that account. 
  27. Thus, H has a total insurable interest of $ 9O,000 in the two 
  28. accounts, and W and C have insurable interests of $ 50,000 and $ 
  29. 40,000 respectively. Since no person's total insurable interest 
  30. exceeds the $ 100,000 limit, the two accounts totaling $ 185,000 
  31. are entitled to $ 180,000 in insurance, representing the sum of 
  32. the total insurable interests of each co-owner.
  33.  
  34. 13. What is the insurance coverage on a revocable trust account,
  35. a tentative or "Totten" trust account, or a "payable-on-death" 
  36. account?
  37.  
  38. These accounts, or any similar accounts in which the funds are 
  39. intended to pass on the death of the owner to a named 
  40. beneficiary, are considered testamentary accounts and are insured 
  41. as a form of individual account. If the beneficiary is a spouse, 
  42. child, or grandchild of the owner, the funds are insured for each 
  43. owner up to a total of $ 100,000 separately from any other 
  44. individual accounts of the owner. If the beneficiary is other 
  45. than a spouse, child or grandchild of the owner, the funds in the 
  46. account are added to any other individual accounts of the owner 
  47. and insured to a total of $ 100,000. In the case of a revocable 
  48. trust account, the person who holds the power of revocation is 
  49. considered the owner of the funds in the account.
  50.  
  51. If such an account is maintained by two or more owners and held 
  52. for the benefit of others who are within the qualifying degree of 
  53. kinship, the respective interest of each owner held for the 
  54. benefit of each beneficiary will be separately insured up to the 
  55. total amount of $ 100,000. For example, assume H and W establish 
  56. a testamentary account in the amount of $ 400,000 in favor 
  57. of their children A and B. During his lifetime H is insured up to 
  58. $ 100,000 as to A and up to $ 100,000 as to B separately form his 
  59. individually owned account. W is similarly insured for her 
  60. interest in the deposit. The maximum insurance coverage for the 
  61. deposit is $ 400,000. However, assume H and W establish a 
  62. testamentary account of $ 400,000 naming themselves as grantors, 
  63. for the benefit of their child A and nephew C. Since C is not 
  64. within the qualifying degree of kinship, $ 100,000 of the $ 
  65. 400,000, representing C's beneficial interest derived from H, 
  66. will be combined with any individually held funds of H and 
  67. insured in the aggregate to $ 100,000. Likewise $ 100,000 of the 
  68. $ 400,000 representing C's beneficial interest derived from W 
  69. will be combined with any individually held funds of@ and insured 
  70. in the aggregate to $ 100,000. In addition, the interests of H 
  71. and W held for the benefit of their child A will each be insured 
  72. up to the maximum amount of $ 100,000, or a total of $ 200,000.
  73.  
  74.  
  75. TRUST ACCOUNTS
  76.  
  77. 14. What is the insurance coverage on a trust account held under 
  78. the provisions of an irrevocable express trust?
  79.  
  80. The trust interest of a beneficiary in a valid irrevocable trust, 
  81. if capable of evaluation in accordance with published rules, is 
  82. insured up to $100,000 separately from the individual accounts of 
  83. the trustee or other beneficiary. However, all trust interests 
  84. created by the same settlor (grantor) in the same bank for the 
  85. same beneficiary will be added together and insured in the 
  86. aggregate to the maximum of $100,000.
  87.  
  88. 15. Where an insured bank acts as trustee, guardian,
  89. administrator, executor, agent, or in some other fiduciary 
  90. capacity, are the uninvested funds so held by the insured                 
  91. bank protected by insurance?                            
  92.  
  93. Yes. The uninvested funds of each separate trust estate held  by 
  94. an insured bank in a fiduciary capacity are insured to a maximum 
  95. of $100,000.                                  
  96.                                                                    
  97. 16. Is an interest in a pension or profit sharing account insured 
  98. any differently than a depositor's individual account?                       
  99.  
  100. Yes. For insurance purposes, pension and profit sharing deposits 
  101. are considered to be trust funds. Each participant's interest in 
  102. such a fund is insured to $100,000, in addition to the $100,000 
  103. allowed on his or her individually owned funds. This is true even 
  104. though the funds of several participants in a pension or profit 
  105. sharing plan are deposited by the trustee in the same            
  106. account.                                                                                                                      
  107.  
  108. 17. May a person receive separate insurance on each of several 
  109. pension or profit sharing plans established by his/her employer 
  110. with the same bank?                        
  111.  
  112. No. Except provided below with respect to IRA and Keogh funds, if 
  113. two or more pension plans, or a profit sharing plan and a pension 
  114. plan, are established by an employer for the same individual, the 
  115. beneficiary's interest in the two accounts will be added together 
  116. in computing deposit insurance.                            
  117.  
  118. 18. What insurance coverage is provided for IRA and Keogh 
  119. deposits?
  120.  
  121. IRA and Keogh funds, when held by the bank in a trust or 
  122. custodial capacity, are insured separately from other deposits.
  123.  
  124. IRA and Keogh funds held in time or savings deposits are insured 
  125. up to the maximum of $100,000 and funds held in demand deposits 
  126. are, in most cases, separately insured to the maximum of 
  127. $100,000. Alternatively, IRA and Keogh funds held by a nonbank 
  128. trustee or custodian and deposited in a time or savings deposit 
  129. in an insured bank are separately insured to the maximum of 
  130. $100,000.
  131.  
  132. SPECIAL TYPES OF ACCOUNTS
  133.  
  134. 19. Are accounts held by a person as executor, administrator, 
  135. guardian, custodian, or in some other similar fiduciary capacity 
  136. insured separately from his or her individual account?
  137.  
  138. Yes. If the records of the bank indicate that the person is 
  139. depositing the funds in a fiduciary capacity, such funds are 
  140. insured separately from the fiduciary's individually owned 
  141. account. Funds in an account held by an executor or administrator 
  142. are insured as funds of the decedent's estate. Funds in accounts 
  143. held by guardians, conservators or custodians (whether court-
  144. appointed or not) are insured as funds owned by the ward and are 
  145. added to any individual accounts of the ward in determining the 
  146. $100,000 maximum.
  147.  
  148.  
  149. OTHER QUESTIONS
  150.                                                                 
  151. 20. When an account is held by a person designated as agent for 
  152. the true owner of the funds, how is the account insured?      
  153.  
  154. The account is insured as an account of the principal or true 
  155. owner. The funds in the account are added to any other accounts 
  156. owned by the true owner and the total is insured to the ma